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Aster宣布下架PAPER盘前永续合约，并已将合约切换为仅减仓模式。律动BlockBeats于2026年10月20日发布的消息与Odaily星球日报的报道均确认了这一调整。此前，律动BlockBeats在10月18日报道，PAPER合约上线后价格一度触及0.035美元。
合约下架之际，PAPER代币仍未开放转账。据律动BlockBeats和Foresight News报道，Papertrade暂无计划开放代币可转移性，并将调整手续费及代币铸造机制。盘前合约已经有了交易价格，协议的流通条件和发行规则却还在调整，两者进度并不一致。
Aster进入仅减仓阶段，新增交易空间收窄
下架公告带来的直接变化，是PAPER盘前永续合约进入仅减仓阶段。已有持仓的交易重心随之转向退出，通过该合约新增风险敞口的空间受到限制。
宣布下架与完成全部仓位结算之间，还有一段过程。目前报道明确提到了仅减仓状态，但没有提供最终下架时间，也未披露结算价格和具体结算安排。因此，这次公告不能说明所有仓位已经结束，持仓者的最终盈亏也无从推算。
对交易者来说，仅减仓状态直接改变了合约的使用条件。此前的行情反映了市场对PAPER的预期，但历史高价无法说明当前仓位仍能按同样条件建立或退出。
目前也没有足够信息判断Aster为何下架该合约。代币暂不可转账、协议规则待调整，与合约下架出现在同一组报道中，可以作为理解事件的背景。不过，报道没有给出Aster对下架原因的完整说明。
PAPER曾触及0.035美元，流通时间仍未确定
10月18日的报道显示，PAPER合约上线即出现大幅上涨，一度触及0.035美元。这一价格来自合约交易，不能直接作为已开放自由转账的代币现货成交价。
到了10月20日，律动BlockBeats报道Papertrade暂无计划开放PAPER代币可转移性。Foresight News的相关报道也提到，代币转账暂不开放。两家来源的信息一致，开放流通仍不能被视为已经确定的近期安排。
这也限制了合约报价的参考范围。报价可以包含市场对未来流通的判断，但实际转账仍需等待协议开放权限。以合约高点估算代币持仓价值，结果仍受流通条件约束。
其他交易市场的进展也尚未确定。10月18日，律动BlockBeats曾报道Paragon已购入PAPER代码，或将上线Papertrade永续合约。“或将”只表达可能性，无法据此确认产品已经上线，也不能视为Aster下架后已有确定的替代市场。
Papertrade创始人回应：潜在攻击风险尚待解决
关于禁止转账的争议，Odaily星球日报报道，Papertrade创始人回应称，永续合约市场提前上线，协议尚未解决潜在攻击风险。
这一回应说明了协议端的考虑。合约交易已经启动，开放代币转账所需的准备却未必完成，两者有各自的进度。
报道没有披露潜在攻击的具体方式，也未给出风险修复的完成日期。因此，无法进一步推断协议已遭攻击，或认定某项技术问题已经解决。目前能确认的是，创始人在回应中提到了尚未解决的潜在攻击风险。
Papertrade还计划调整费用及代币铸造机制，市场对PAPER的预期因而仍面对规则变化。评估持仓价值时，流通权限关系到代币何时可以转移，铸造机制则影响后续供给。这些条件的变化，都可能改变此前价格判断所依据的前提。
奖励缩水近九成，104万美元盈利各有口径
收益方面，Odaily星球日报援引分析师观点称，PAPER挖矿奖励缩水近九成，代币流通后或迎来抛售。奖励缩水是该分析师给出的判断，流通后的抛售则是对后续市场行为的预测，尚未成为已发生的事实。
奖励下降后，继续沿用早期收益水平估值的依据也会减弱。不过，报道没有提供奖励调整前后的完整参数，也没有说明变化持续了多长时间，无法据此计算新的收益率，或推导全部参与者的回本周期。
另有报道记录了个别地址的盈利。Foresight News称，某聪明钱地址通过交易和质押PAPER获利约104万美元；Odaily星球日报补充，该地址仅在首日交易，随后质押了2.52亿枚PAPER，累计盈利104万美元。
这两则报道补充了同一地址的操作情况，但个别地址的盈利无法代表普遍收益。该地址的进入时点和操作路径有其特定条件，奖励机制也已经发生变化。直接用它的盈利推算后续参与者收益，会忽略不同阶段的差别。
报道也没有拆分104万美元中交易与质押各自贡献多少，全部收益是否兑现同样未被说明。因此，将其写成“已通过出售PAPER套现104万美元”，会超出已报道的信息。
下架之后，估值仍受协议进度约束
PAPER目前有多个条件在同时变化。Aster收紧了合约交易入口，Papertrade暂不开放代币转账，费用及铸造规则也将调整。仓位如何操作、代币能否流动，乃至收益如何估算，都受到这些变化的影响，单看价格曲线难以判断。
对已有合约仓位，最明确的变化是仅减仓状态已经生效。评估代币持仓和质押收益时，开放转账的安排仍未落定。分析师预测的潜在抛售压力，也要等流通条件变化后，才能由实际交易检验。
0.035美元的合约高点、约104万美元的单地址盈利，以及奖励缩水近九成的分析，来自不同时间，观察对象也各不相同，无法直接拼成一份确定的回报预测。
Aster下架PAPER盘前永续合约，已经改变了这一市场的交易条件。PAPER能否转移、以怎样的规则继续铸造，仍取决于协议端的后续安排。在这些安排明确之前，历史合约报价还无法直接换算成可兑现收益。
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